01

　　有意剝離全部或部分消費(fèi)品業(yè)務(wù)

　　恒天然的主要股東為新西蘭奶農(nóng)，其業(yè)務(wù)主要有三大塊：原料、餐飲服務(wù)和消費(fèi)品業(yè)務(wù)。此次要?jiǎng)冸x的消費(fèi)品業(yè)務(wù)2024財(cái)年?duì)I收36.63億新西蘭元（折合人民幣約157億元），在恒天然總營(yíng)收中占比大概在16%，其中，大中華區(qū)消費(fèi)品業(yè)務(wù)營(yíng)收3.94億新西蘭元（折合人民幣約17億元），占恒天然全球消費(fèi)品業(yè)務(wù)總營(yíng)收的11%。

　　消費(fèi)品業(yè)務(wù)是恒天然第三大收入來(lái)源。2024年5月，恒天然宣布，有意剝離全部或部分消費(fèi)品業(yè)務(wù)，整個(gè)剝離過(guò)程預(yù)計(jì)需要一年到一年半時(shí)間。在中國(guó)，其消費(fèi)品業(yè)務(wù)主要品牌有安佳、安滿、安怡等，涉及家庭奶酪、成人奶粉等產(chǎn)品。

　　02

　　誰(shuí)會(huì)接盤(pán)？

　　恒天然這次要?jiǎng)冸x的消費(fèi)品業(yè)務(wù)，接近90%的營(yíng)收都是來(lái)自于大中華區(qū)以外的全球市場(chǎng)，所以對(duì)于以中國(guó)市場(chǎng)為戰(zhàn)略重心的中國(guó)乳企，比如君樂(lè)寶、越秀輝山，其吸引力并不大；但對(duì)于像伊利、蒙牛、光明這樣正在推進(jìn)國(guó)際化的乳業(yè)巨頭來(lái)說(shuō)，相對(duì)更有參與的可能性。

　　但如果出售價(jià)格太高，伊利蒙牛一定不會(huì)冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)去接盤(pán)，他們一定會(huì)考慮投入和產(chǎn)出，以及未來(lái)的大勢(shì)所在。

　　也有分析稱(chēng)，雀巢達(dá)能這樣的全球乳業(yè)巨頭有可能會(huì)考慮接盤(pán)恒天然全球消費(fèi)品業(yè)務(wù)。當(dāng)然，雀巢、達(dá)能考慮的肯定不只是大中華區(qū)市場(chǎng)，而是考慮的是全球市場(chǎng)，如果價(jià)格合理，不排除會(huì)接盤(pán)，尤其是雀巢全球總部剛來(lái)了一位新帥，在內(nèi)部有機(jī)增長(zhǎng)面臨一定壓力的時(shí)候，不排除通過(guò)外部收購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)新的規(guī)模增長(zhǎng)。