2018年服裝行業(yè)或?qū)⒒嘏?，而?017年年末，德?tīng)柣萸娜恍媛淠?，赫基集團(tuán)宣布IPO，起起伏伏，坎坎坷坷。近日，安踏市值再次刷新記錄，引起關(guān)注。

　　晉江鞋企德?tīng)柣菰凇陡＝ㄈ請(qǐng)?bào)》的一個(gè)小方塊里低調(diào)地宣告了自己的落幕，人們還來(lái)不及為這個(gè)曾經(jīng)有過(guò)一定聲量的品牌送上懷念，甚至感嘆晉江系的“凋敝”，同為晉江鞋企的安踏，就以另一番盎然姿態(tài)吸引了眼球。

　　繼1月10日，安踏體育以37.45港元股價(jià)收盤(pán)，市值沖破千億至1005.37億港元后，1月15日，該公司股價(jià)以逾1％的漲幅增至股38.6港元，再次刷新了上市以來(lái)的新紀(jì)錄，錄得市值1037億港元。

　　這意味著，2007年掛牌港交所的安踏不僅成為了國(guó)內(nèi)家市值破千億港元的體育品牌，同時(shí)也成為了國(guó)內(nèi)市值高的服飾零售集團(tuán)。

　　著實(shí)算得上一個(gè)亮眼的開(kāi)年紅。

　　市值還得業(yè)績(jī)撐？

　　安踏發(fā)布于2017年8月5日的2017年上半年業(yè)績(jī)報(bào)表顯示，截止2017年6月30日，該公司錄的了收益73.23億元，同比增長(zhǎng)19.2％；凈利潤(rùn)14.51億元，同比增長(zhǎng)28.5％。于此同時(shí)，公司毛利率也有由47.9％增至50.6％，凈利潤(rùn)率則由18.4％增至19.8％。

　　此外，2017年第二季度里，安踏品牌產(chǎn)品之零售金額實(shí)現(xiàn)同比20％至30％升幅，非安踏品牌產(chǎn)品之零售金額錄得50％至60％升幅。而在第三季度里前者同樣錄得雙位數(shù)的升幅，后者同比增幅為40％至50％。

　　同期業(yè)務(wù)較之李寧、361°等品牌也要來(lái)得好看些。

　　因而，分析師們?cè)u(píng)價(jià)稱(chēng)，安踏的市值高漲主要還是得益于企業(yè)自身業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)，同時(shí)也有分析師表示，安踏體育目前的高股價(jià)也與2017年的市場(chǎng)資金偏好相關(guān)，“資金偏好行業(yè)龍頭公司”。這也就不難理解在市值高漲的同時(shí)，人有多家金融機(jī)構(gòu)對(duì)安踏維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。其中，界面的報(bào)道援引信達(dá)國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，安踏的短線(xiàn)目標(biāo)價(jià)為40元，仍有10％左右的潛在升幅。

　　業(yè)績(jī)好自然是主因，不過(guò)竊以為流傳已久近來(lái)又熱的收購(gòu)傳聞?dòng)惺怯兴Α?/p>

　　也就是在上周，聲稱(chēng)要“專(zhuān)注于奢侈品業(yè)務(wù)”的Gucci母公司法國(guó)奢侈品集團(tuán)開(kāi)云集團(tuán)，終于敲定了旗下德國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌PUMA的“去向”：集團(tuán)宣布將PUMA分拆，繼續(xù)持有后者16％股份，將70％的股份分配給股東。

　　——是的，并沒(méi)有以之前大家期待的品牌整體出售的方式“甩手”，不過(guò)依舊不妨礙大家對(duì)PUMA的下一個(gè)大買(mǎi)家進(jìn)行猜想，而兩家“緋聞”由來(lái)以久的安踏，無(wú)疑是呼聲高的潛在買(mǎi)家。而近來(lái)業(yè)績(jī)漲勢(shì)甚好的PUMA對(duì)安踏來(lái)說(shuō)也會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的標(biāo)的。因而對(duì)“聯(lián)姻”一事依然看好的投資人，也會(huì)欣然為其添一筆彩。

　　同樣港交所上市的李寧，市值不過(guò)144.87億港，361度總市值59.75億，就市值漲勢(shì)而言，安踏以“碾壓對(duì)手”來(lái)形容似乎并不為過(guò)。

　　然而，要知道在2013年，并非如此光景。此前，有文章講述過(guò)：“2013年以前，李寧的收入都超過(guò)安踏，在2011年，李寧和安踏的營(yíng)業(yè)收入差距甚至超過(guò)20億。無(wú)論是在名氣還是在營(yíng)業(yè)收入、市場(chǎng)占有率，李寧都是當(dāng)年當(dāng)之無(wú)愧的龍頭。”

　　安踏之所以能逆襲、脫穎而出，或與以下三點(diǎn)有關(guān)：

　　主品牌的本分：認(rèn)清自己、認(rèn)清市場(chǎng)

　　這里的本分，主要是針對(duì)安踏體育的主品牌而言，它非常之清楚自己在消費(fèi)者眼中的定位，因而一心一意地做自己“高性?xún)r(jià)比的大眾品牌”。反映在產(chǎn)品上就是“設(shè)計(jì)不求甚美，價(jià)格上保持低調(diào)”，即使是在成為NBA的官方市場(chǎng)合作伙伴之后，安踏推出的一系列產(chǎn)品仍然沒(méi)有太多價(jià)位上的波動(dòng)。聽(tīng)上去非常土老板的生意，但是既然是要主打中低端市場(chǎng)，也就決心把這個(gè)市場(chǎng)吃透了。

　　然而，這一點(diǎn)，不是所有人都能想通的。

　　無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)的唐小唐甚至在日前的相關(guān)評(píng)論中稱(chēng)，很多媒體將安踏稱(chēng)作是“中國(guó)的耐克”，是對(duì)安踏無(wú)知的一種表現(xiàn)：如果安踏要做“中國(guó)的耐克”，那么就不會(huì)有今天的安踏。就是你做晉江的安踏也比做“中國(guó)的耐克”定位要好，不然，“中國(guó)的耐克”就是你現(xiàn)在看到的市值150億的李寧。

　　走高端基本靠買(mǎi)

　　認(rèn)清了自己的安踏心里清楚，想要靠主品牌產(chǎn)品的創(chuàng)新升級(jí)完成自身的品牌升級(jí)進(jìn)化是一件非常費(fèi)力不討好的事，但也并不意味著中高端市場(chǎng)的蛋糕它就不想碰了。因而，安踏選擇了高效的方式：買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)。

　　近年來(lái)，安踏體育先后通過(guò)收購(gòu)或者合資的方式拿下了意大利高端運(yùn)動(dòng)品牌FILA、日本功能性運(yùn)動(dòng)品牌迪桑特（Descente）、韓國(guó)品牌Kolon Sport和童裝品牌小笑牛KingKow。

　　而財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也證實(shí)了這一多品牌策略的正確性：隨著多品牌戰(zhàn)略之下更多高毛利功能性產(chǎn)品被推出，F(xiàn)ILA和Kolon等非核心品牌繼續(xù)成為集團(tuán)增長(zhǎng)動(dòng)力。其中，F(xiàn)ILA在過(guò)去5年維持了40%左右的零售增速。安踏集團(tuán)2017上半年純利同比29%的增長(zhǎng)，也主要受FILA業(yè)務(wù)推動(dòng)，其中銷(xiāo)售同比猛漲50%，目前占安踏總體銷(xiāo)售額的25%。

　　發(fā)力童裝市場(chǎng)增速快

　　二胎政策的長(zhǎng)期紅利帶來(lái)了可期的2800億元童裝“大蛋糕”，安踏、李寧、特步、361°紛紛“染指”，然而相較而言，起步于2008年的安踏是兒童體育用品市場(chǎng)早的入局者。

　　據(jù)中國(guó)鞋類(lèi)設(shè)計(jì)師聯(lián)盟文章交代，2016年，安踏兒童線(xiàn)的總體銷(xiāo)售量已經(jīng)接近20億元，占安踏133.5億元年?duì)I收的近15％，2015年成立的FILA kids也成功彌補(bǔ)了安踏童裝在高端市場(chǎng)的不足。2017年10月，安踏又以6000萬(wàn)港幣將中高端童裝品牌小笑牛收入囊中，不斷完善兒童服飾的細(xì)分市場(chǎng)。截至2017年6月，安踏獨(dú)立的童裝門(mén)店增長(zhǎng)到2100多家，相較于2009年的228家，翻了近10倍。

　　而在這一塊，遲到者李寧就走得要“保守”得多：2017年，李寧集團(tuán)的童裝品牌Young和KIDS店鋪上半年集中在北方開(kāi)設(shè)20間，下半年計(jì)劃新增70間，預(yù)計(jì)對(duì)凈利潤(rùn)影響3000萬(wàn)元左右。

　　你看，同為晉江系，周杰倫的“不走尋常路”并沒(méi)能讓德?tīng)柣葑呱仙鲜兄?，后者也終于是在今年初宣告了自己的終結(jié)，而曾經(jīng)錯(cuò)失了周杰倫代言的安踏倒是趟出了一條屬于自己的不尋常之路。別忙著為晉江系鞋企“默哀”，從來(lái)勝利只屬于少數(shù)人。不過(guò)，誰(shuí)又知道幾年后，另一位晉江系選手，“再度起航”的李寧會(huì)不會(huì)重奪龍頭之位呢？

　　文章來(lái)源：虎嗅網(wǎng)