國內(nèi)正在經(jīng)歷奶源過剩、奶價下行的周期性困局，乳品消費疲軟進一步加大了企業(yè)的生存壓力。截至目前，我國的生鮮乳收購價格仍在持續(xù)下跌，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預測，國內(nèi)乳制品需求恢復速度不及產(chǎn)量增幅，預計后期國內(nèi)生鮮乳收購價持續(xù)低迷。

　　為了緩解壓力，不少牧場會選擇將剩余奶源進行噴粉來方便儲存，還有部分牧場會選擇與乳企建立長期合作以保證收購價格的穩(wěn)定性。在如今的市場環(huán)境下，企業(yè)可能還要經(jīng)歷一段艱難的時期。

　　Section 1

　　后期國內(nèi)生鮮乳收購價將持續(xù)低迷？

　　近期農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布了《農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析月報（2024年6月）》，指出國內(nèi)生鮮乳產(chǎn)量增幅放緩，但奶源階段性過剩的壓力仍然較大。6月份奶業(yè)主產(chǎn)省生鮮乳收購價每公斤3.30元、環(huán)比跌2.4%、同比跌13.4%。

　　目前我國生鮮乳價格仍在下跌，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，8月第1周內(nèi)蒙古、河北等10個主產(chǎn)省份生鮮乳平均價格3.21元/公斤，比前一周下跌0.3%、同比下跌14.4%。

　　國內(nèi)奶源階段性過剩的主要原因是供需失衡，雖然生鮮乳產(chǎn)量增幅放緩但整體依舊供大于求。在此期間，養(yǎng)殖場雖然紛紛淘汰低產(chǎn)牛、降低后備牛比例，但是奶源過剩情況依舊未見明顯好轉(zhuǎn)，預計國內(nèi)生鮮乳收購價維持低迷。

　　此前為促進鮮奶消費，政府也加大了對乳制品行業(yè)的扶持力度和政策引導，《關(guān)于打造消費新場景培育消費新增長點的措施》中特別提到了促進制定乳制品產(chǎn)業(yè)相關(guān)標準、鼓勵用生鮮乳生產(chǎn)液態(tài)奶等措施，以此來促進鮮奶用量的提升。只是消費需求提升不是短時間內(nèi)就可以實現(xiàn)，對破解奶價波動作用還不明顯。

　　反觀國際市場，國際乳制品價格呈上漲趨勢，主要出口國牛奶產(chǎn)量穩(wěn)定增長，6月全球乳制品拍賣平臺（GDT）兩次拍賣價格分別漲1.7%、跌0.5%，中東和北非等國家的進口需求增加，國際乳制品價格短期內(nèi)有支撐。

　　Section 2

　　不同地區(qū)生鮮乳收購價2元-4元不等

　　在國內(nèi)的不同地區(qū)，生鮮乳收購價也有所不同。部分地區(qū)公布了2024第三季度生鮮乳交易參考價，其中陜西省規(guī)定參考價格為不低于3.05元/公斤，山東省規(guī)定參考價為3.00—3.70元/公斤的區(qū)間價格，河北省參考價格為3.25元/千克。

　　還有部分地區(qū)公布了下半年生鮮乳收購的參考價，上海地區(qū)下半年基礎價為4.10元/千克，四川為4.50元/千克。作為我國生鮮乳主要產(chǎn)區(qū)之一的內(nèi)蒙古第二季度生鮮乳交易參考價格為3.63元/公斤。

　　筆者在與一些企業(yè)溝通時，還了解到部分其他地區(qū)的生鮮乳收購價，像東北地區(qū)的生鮮乳價格在3元左右、寧夏周邊地區(qū)的生鮮乳價格在2元左右、河南地區(qū)的收購價格在3元左右。

　　雖然各地奶價有所不同，但均有不同程度的下跌。與各地公布的2023年同期的鮮奶收購參考價相比，山東省2023年第三季度生鮮乳交易參考價為3.70-4.00元/公斤，河南省為3.80-4.20元/公斤，陜西省為3.7-3.9元/公斤等。

　　各地奶價差異受到生產(chǎn)成本、供需關(guān)系等多種因素的影響，生產(chǎn)成本是影響生鮮乳收購價格的重要因素之一，此外供需關(guān)系也是導致不同地區(qū)生鮮乳收購價格差異的因素。要想要度過周期性的奶價低迷，還需要從源頭出發(fā)，比如調(diào)整生鮮乳增速、提高消費需求等。

　　Section 3

　　為緩解壓力將過剩原奶進行噴粉

　　國內(nèi)原奶過剩、價格下行給牧場帶來了不小的經(jīng)營壓力，不少牧場選擇將剩余原奶做成大包粉以方便儲存。相比于液態(tài)奶，大包粉在儲存和運輸上更加靈活且保質(zhì)期較長，進行噴粉處理也可以降低儲存和運輸成本，在一定程度上減少損失。

　　而且在國內(nèi)大包粉供應提升之后，如果價格與國外進口價格相差不多的情況下，國內(nèi)企業(yè)可能會更愿意選擇國內(nèi)大包粉。因為國內(nèi)大包粉的運輸距離、運輸時間更短、運輸費用較低，有助于企業(yè)降低成本，同時減少因國際市場波動帶來的風險。

　　國內(nèi)噴粉數(shù)量的增加也在一定程度上降低了進口大包粉的需求，據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，2024年1-6月中國共進口大包奶粉38.27萬噸、同比減少20.7%。

　　不過需要注意的是，在噴粉量增加之后如果消化不掉同樣會造成虧損，大量噴粉也面臨一定壓力。有相關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2023年2月龍頭乳企的大包粉庫存17.8萬噸，折合生鮮乳140萬噸左右。而進入2024年這一情況可能會進一步加劇，企業(yè)的大包粉庫存也會不斷增加。

　　從長遠來看，國內(nèi)奶業(yè)的發(fā)展還是需要解決供需失衡的問題，短期噴粉會帶來一定改善但不是長期手段。牧場端需要調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模、優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，乳企需要加大研發(fā)力度、開發(fā)符合市場需求的產(chǎn)品。

　　Section 4

　　飼料價格相對穩(wěn)定

　　筆者在與一些牧場相關(guān)負責人交流時，其表示現(xiàn)在飼料價格相對比較穩(wěn)定。從具體的飼料價格來看，8月第2周，全國玉米平均價格2.58元/公斤、同比下跌14.3%，豆粕平均價格3.46元/公斤、同比下跌24.9%。

　　飼料價格下降，對于牧場來說可謂是一個好消息。飼料成本是牧場運營成本的重要組成部分，飼料價格穩(wěn)定有助于緩解牧場的經(jīng)營壓力，尤其是在奶源過剩、奶價下行的行業(yè)背景下。

　　此外飼料價格的穩(wěn)定也影響著生鮮乳的價格，飼料成本得到有效控制，企業(yè)在生鮮乳的定價上就擁有更多的靈活性，能夠根據(jù)市場需求和競爭狀況制定合理的價格策略。

　　要知道，在前幾年飼料價格保持高位，為牧場經(jīng)營帶來了很大的挑戰(zhàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)，2022年豆粕、玉米、苜蓿等飼料原料成本維持高位，3月全國豆粕現(xiàn)貨價格上漲至5.4元/公斤、較年初價格漲幅接近50%，飼料價格的上漲使2022年規(guī)模牛場每公斤奶完全成本比2021年同期上漲約9.5%。

　　目前來看，對于上游牧場來說，比較大的壓力就是奶價下行，相比之前的雙重壓力已經(jīng)有所改善。未來還是要從解決供需不平衡上來應對奶價下行的問題，如今的市場環(huán)境仍然存在很大的不確定性。

　　Section 5

　　簽訂長期合約具備穩(wěn)定性

　　目前我國市場份額占比靠前的牧場大多都有穩(wěn)定的合作乳企，例如優(yōu)然牧業(yè)背靠伊利，現(xiàn)代牧業(yè)為蒙牛提供原奶，樂源牧業(yè)為君樂寶旗下子公司等。他們直接為這些乳企提供原奶，在一定程度上解決了原奶銷路。

　　此外還有部分牧場會選擇和企業(yè)進行長期合作，所以在行業(yè)經(jīng)歷周期性的奶價下跌時受到的波及更小，但企業(yè)也會根據(jù)簽約的規(guī)定進行生牛乳產(chǎn)量的調(diào)節(jié)。雙方達成長期合作也不僅有助于牧場經(jīng)營的穩(wěn)定性，也為企業(yè)確保了原料供應的可靠性，還具有一定的抗風險能力。

　　不過需要注意的是，簽訂長期合作合約的同時也意味著價格鎖定，牧場與企業(yè)通過協(xié)商確定一個相對固定的生鮮乳收購價格，并在合約期內(nèi)保持不變。那么不管是生鮮乳價格是漲還是降，價格都是簽約的價格。

　　這種機制有效隔絕了外部市場價格變動對牧場收入的影響，使得牧場能夠在一個可預測、穩(wěn)定的財務環(huán)境中運營，有利于其進行長期規(guī)劃和成本控制。但在奶價上漲的情況下，也會在一定程度上削薄牧場的利潤。

　　此外牧場與乳企的合約內(nèi)容還規(guī)定了生牛乳的收購產(chǎn)量，牧場可以根據(jù)合約要求合理安排生產(chǎn)計劃，在確保在合約期內(nèi)穩(wěn)定供應生鮮乳的同時，避免產(chǎn)能過剩或資源浪費，同時有利于運營成本的控制。長期合作的保障不僅有助于牧場優(yōu)化資源配置，還能保證乳企原料的穩(wěn)定供應。

　　雙方的合作關(guān)系有助于形成穩(wěn)定的供應鏈體系，增強行業(yè)的抗風險能力。在奶源過剩、奶價低迷的行業(yè)背景下，與企業(yè)的長期合作關(guān)系幫助牧場規(guī)避了一定風險，有利于自身的長期生存和發(fā)展。

　　Section 6

　　擁有自主決定權(quán)

　　但抗風險能力低

　　還有部分牧場不會和企業(yè)進行長期簽約，因為想要掌握價格的主動權(quán)，能夠靈活應對市場的價格波動。當市場中生牛乳價格處于高位時，它們能夠迅速調(diào)整售價，以獲取更高的利潤，這種靈活性使得牧場在價格上行周期中能夠充分享受市場紅利。

　　同時由于未受長期合約的束縛，牧場在生產(chǎn)計劃上也能更加靈活，可以根據(jù)市場需求、季節(jié)變化等因素調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和生產(chǎn)策略，以適應市場的變化。

　　只是這種模式同樣存在風險，在奶源過剩、市場需求疲軟的背景下，生牛乳價格可能大幅下跌，甚至低于牧場的生產(chǎn)成本，此時這類牧場將面臨更大壓力，甚至可能無法出手從而出現(xiàn)虧損。并且缺乏長期合約的保障，牧場在生鮮乳的銷售上也存在不確定性。當市場供過于求時，牧場可能難以找到合適的銷售渠道，導致生鮮乳積壓、變質(zhì)等問題進一步加劇經(jīng)營風險。

　　當然也存在部分中小型牧場由于自身競爭力不足，難以和乳企達成長期合作。在2022年下半年國內(nèi)乳制品行業(yè)消費疲軟時，下游乳企的收奶規(guī)模也有所收縮，除了降低收購價格之外，一些中小型牧場由于自身競爭力不足被排除在外，部分乳企選擇不再和部分中小牧場簽訂供奶合同，這也導致了部分中小牧場無處售奶，也加速了其退出。

　　牧場不與乳企長期合作雖然能夠追求自主權(quán)和利益更大化，但也造成了一定的風險性和波動性，缺乏穩(wěn)定發(fā)展的保障，不利于自身的長期健康發(fā)展。所以牧場在發(fā)展過程中還是需要建立穩(wěn)定的銷售渠道，在追求自主權(quán)的同時，也應加強與乳企的溝通與合作，探索建立互利共贏的合作關(guān)系。

　　Section 7

　　遲早上漲是否會打破三年周期？

　　奶價的漲降都是正?，F(xiàn)象，乳制品行業(yè)內(nèi)不斷延續(xù)著“缺奶-漲價-養(yǎng)牛-過剩-殺牛-缺奶”的周期性，奶源過剩屬于階段性現(xiàn)象，一段時間后就會有所好轉(zhuǎn)。此前我國乳品行業(yè)在2014年經(jīng)歷了奶價持續(xù)下跌，數(shù)據(jù)顯示，2014-2018年奶價一路下降到3.75元/KG，降幅超10%，其后在3.47元/KG的低位波動，直到2018年奶價開始觸底反彈。

　　2022年至今奶價又處于下行階段，8月第一周的生鮮乳平均價格3.21元/公斤，已經(jīng)低于2018年的奶價低值，且根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預測后期國內(nèi)生鮮乳收購價仍將持續(xù)低迷。從行業(yè)延續(xù)的周期性來看，按規(guī)律將要步入周期中的上漲階段，此前也有行業(yè)內(nèi)人士預計在2024年下半年、年末會有漲幅，但目前2024年已經(jīng)過半，好像已經(jīng)無法實現(xiàn)這一結(jié)果，三年周期可能將會被打破。

　　乳品行業(yè)的發(fā)展未能回暖與市場需求恢復不及預期有關(guān)，尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2021年-2023年，我國乳制品全渠道收入增速同比分別為7.9%、-6.5%、-2.4%，今年一季度乳制品全渠道銷售額增速同比下滑了3.1%。傳統(tǒng)的液態(tài)奶品類銷售額也有所下滑，純牛奶品類下滑了11.95%，酸奶下滑了16.78%。與之相對的是原奶產(chǎn)量不斷提升，數(shù)據(jù)顯示，2023年全國原奶產(chǎn)量達到了4197萬噸，同比增長近7%。

　　盡管當前奶源過?，F(xiàn)象較為嚴重，并且可能打破傳統(tǒng)的三年周期，但這種過剩狀態(tài)仍然是階段性的，行業(yè)發(fā)展想要得到回暖還需要上下游的共同努力。不僅需要牧場調(diào)節(jié)供給，乳企也需要加大科技創(chuàng)新力度，提升產(chǎn)品吸引力來刺激消費，提高乳制品加工技術(shù)水平和產(chǎn)品附加值?，F(xiàn)在政策層面也在促進乳品消費的增長，在多方面的共同調(diào)解下，奶價的波動遲早會進入上漲階段。

　　認知&淺評：根據(jù)預測，國內(nèi)生鮮乳收購價還將繼續(xù)處于下行狀態(tài)，雖然部分牧場選擇噴粉或者開始調(diào)節(jié)養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)，飼料價格也處于穩(wěn)定略跌的趨勢，但奶源過剩的現(xiàn)狀還并未得到大幅度的緩解。未來如何擺脫發(fā)展困境還需要牧場繼續(xù)調(diào)整養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)和供求比例，以及大力推動乳品消費的復蘇和發(fā)展。